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股票配资网(晋) 又一家！零息可转债受热捧，多家港股公司入局

　　在港股阛阓执续回暖的布景下，零息可调节债券（简称“零息可转债”）正成为上市公司优化老本结构、推动策略转型的遑急用具。

　　近日，着名游戏企业贪玩（09890.HK）发布公告，通知得手完成刊行于2027年到期的4.68亿港元零息可换股债券。与此同期，广发证券、晶泰控股等港股上市公司也接踵公告，筹画刊行零息可转债，以辅助干系业务发展，港股零息可转债阛阓迎来新一轮刊行潮。

　　零息可转债受热捧

　　1月8日，贪玩通知完成4.68亿港元零息可换股债券，驱动调节价钱为每股23.5港元，假定扫数调节，该债券将可调节为1991.48万股新股份，调节股份占公司现存已刊行股份约3.79%，占经刊行调节股份扩大后已刊行股份约3.65%。

　　公司透露，这次融资所得款项将用于AI干系的业务投资及与AI行业策动的股权投资。其中，50%的所得款项净额将分拨予AI干系业务，包括但不限于开发AI基础智力、升级AI期间及招聘AI干系东说念主才。另外50%的所得款项净额将视乎市况用于收购AI干系上市公司的股份，旨在结束策略协同效应及促进期间融合。

　　与此同期，广发证券、晶泰控股也诀别在1月7日和1月8日公告，筹画刊行零息可转债。广发证券的公告流露，拟按每股18.15港元的价钱配售2.19亿股新H股，展望募资净额约39.59亿港元；同期刊行本金总和21.5亿港元的零息可转债，驱动调节价为每股19.82港元。两项募资所有约61.1亿港元。公司透露，本次配售及债券刊行所得款项拟扫数用于公司向境外附属公司增资，将有助于增厚境外附属公司老本实力，增强境外附属公司的抗风险才智。

　　晶泰控股的公告称，公司拟刊行28.66亿港元于2027年到期的零息可转债，将用作培植公司国内及海外研发才智以及一站式看护决策提供才智；培植国内及海外买卖化才智，并扩伟业务发展及营销团队；通过营建厂房扩大国内及海外委派及研发才智及营运资金和一般公司用途。

　　连年来，跟着港股阛阓执续回祥和融资环境优化，零息可转债成为港股上市公司融资的新趋势。据证券时报记者不透顶统计，2025年，阜博集团、百度集团、中国吉祥、顺丰控股、阿里巴巴、中兴通信、中国太保、五矿资源、灵宝黄金等多家港股上市公司公告完成刊行零息可转债或零息可交换债券，所有刊行金额超930亿港元。

　　其中，阿里巴巴2025年刊行了两笔金额诀别为120.23亿港元、32亿好意思元的零息可转债（零息可交换债券），所有刊行金额超360亿港元，为2025年港股上市公司零息可转债最大刊行者。百度集团、中国吉祥、中国太保等通过刊行零息可转债的募资金额也在百亿港元以上。

　　裁汰企业融资成本

　　零息可转债是指既莫得依期利息，又不错调节成股票的债券。这意味着，投资者撤消了可转债的依期利息收入，透顶寄但愿于改日公司转股带来的收益。上市公司则结束了近乎“免费”的遥远融资，极大裁汰了企业的融资成本。

　　比如，贪玩在公告中提到，可换股债券以零息结构刊行，公司在债券存续期无需承担任何利息开支，并享有低于阛阓的到期收益率（即2.5%），裁汰了资金成本。贪玩透露，公司可天真动用部分所得款项，培植其试验策略递次（举例“AI+游戏”转型）的才智。

　　尽管零息可转债“零票息”特质有助于削弱财务背负，但值得隆重的是，这种债券的调节溢价经常较高，因而备受阛阓闪耀。

　　阿里巴巴在2025年9月完成32亿好意思元零息可转债刊行时指出，单据的驱动调节价钱为每股好意思国存托股193.15好意思元。驱动调节价钱相较于参考股价溢价31.25%。百度集团在2025年3月完成20亿好意思元零息可交换债券刊行时也提到，驱动交换率礼貌，每10万好意思元本金可交换1107.05股携程股份，驱动交换价约为每股702.13港元，相较于对冲配售中的每股价钱（491.00港元）极度43%。

　　分析东说念主士指出，调节溢价的存在，反应了企业对改日股价的乐不雅预期，折射出阛阓信心。

　　在现时阛阓预期利率走低的情况下，通过低成本融资风物去补充老本金是很多企业的需求，零息可转债成为多家港股上市公司融资的选拔。排排网钞票商量总监刘有华向记者透露，零息缠绵使得企业在债券存续时刻无需支付利息，有用削弱了财务压力，尤其契合现时低利率环境下的融资需求。与径直增发股票比拟，可转债的刊行或者缓解股权即期稀释的影响，幸免对现存鼓动权力形成短期冲击，更猛进度地看守股权结构的踏实性。

　　迷惑海外老本布局

　　从现在来看，刊行零息可转债的企业以港股上市的龙头公司为主，融资金额大齐用于企业研发、培植出海才智、提高公司运营才智等方面。

　　优好意思利投资总司理贺金龙在摄取记者采访时指出，零息可转债的刊行上涨，将对港股阛阓产生潜入影响。一方面，它将拓宽上市公司的融资渠说念，裁汰对传统股权融资的依赖。传统的股权融资风物，如增发新股，会径直加多公司的股本，导致现存鼓动的股权被稀释。而零息可转债在调节前以债券样式存在，不会立即影响公司的股权结构，为企业提供了更天的确融资选拔。

　　另一方面，它将迷惑更多长线投资者入场，培植阛阓的踏实性和海外竞争力。这些长线投资者的入场，不仅或者为港股阛阓带来增量资金，还能增强阛阓的踏实性，减少阛阓的短期波动。同期，海外老本的布局也有助于培植港股阛阓的海外影响力，迷惑更多的海外企业来港上市，进一步牢固香港行动海外金融中心的地位。

　　关于阛阓而言，零息可转债刊行丰富了投资品种，给阛阓提供了兼具股性和债性的投资用具，知足了不同风险偏好的投资者。贺金龙进一步指出，多家企业刊行溢价的零息可转债体现放洋际老本阛阓关于中国优质企业的基本面和发展招供。关于投资者而言，这揭示了改日产业政策导向和经济转型的场合。

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